证券法修订草案-2015年允许场外配资

## 2015年场外配资：一场推动牛市，也埋下隐患的狂欢

一、背景：股市“牛气冲天”，场外配资悄然兴起

2015年，中国股市经历了前所未有的狂飙突进，上证指数一路攀升，突破了5000点大关，市场一片“牛气冲天”的景象。然而，在牛市背后，隐藏着暗流涌动，其中最引人注目的就是2015年允许场外配资的现象。2014年，场外配资开始萌芽，随着股市行情的火热，市场上也涌现出了大量场外配资平台，这些平台通过民间借贷、资金池等方式，将资金借给投资者进行股票交易，给投资者带来了巨大的杠杆效应，也为股市增添了一份不安定的因素。这一现象的出现，一方面是市场对资本需求增长的体现，另一方面也反映了对市场监管的缺失。

二、场外配资的利弊

1. 场外配资的优势：

场外配资的优势在于其可以放大投资收益，提升资金利用率。对投资者而言，场外配资可以以较低的“门槛”参与到股市中，获得更大的投资收益，并降低投资风险。对于资本市场而言，场外配资可以为市场引入更多资金，提高市场流动性，在一定程度上推升股市行情。

2. 场外配资的弊端：

然而，场外配资也存在着巨大的风险。首先，由于场外配资缺乏有效的监管，资金来源和使用渠道难以监管，存在较高的违约风险，投资者资金安全难以保障。其次，由于场外配资的杠杆效应，资金被放大，一旦股市出现回调，投资者可能会面临巨大的亏损，甚至出现爆仓现象，引发市场恐慌情绪。此外，2015年允许场外配资也为市场带来了不稳定因素，导致市场波动加剧，不利于市场健康发展。

三、2015年场外配资的兴衰

2015年上半年，2015年允许场外配资给股市带来了明显的推动作用，大量资金涌入市场，加剧了股市的牛市行情。然而，随着股市上涨过快，市场风险也随之增大，泡沫开始出现。在政府监管措施出台后，场外配资逐渐受到限制，最终被迫退出市场。2015年6月，股市开始出现大幅下跌，场外配资的资金链断裂，引发了一系列的股市动荡。最终，2015年允许场外配资的“狂欢”以惨淡收场。

四、2015年场外配资对市场的影响

2015年场外配资的兴衰对中国资本市场产生了深远的影响，给市场带来了深刻的教训。首先，这场事件暴露了监管体系的漏洞，监管部门对新兴金融产品的监管经验不足，监管力度不够，无法有效规避市场风险。其次，这场事件也反映了投资者风险意识薄弱，盲目追求高收益，最终导致了更大的损失。这场事件后，监管部门加大了对场外配资的监管力度，并出台了一系列政策法规，以规范市场行为，防范市场风险。

五、对未来场外配资的思考

2015年场外配资的经历警示我们，在资本市场发展过程中，既要鼓励创新，又要防范风险。在未来，如何规范场外配资，使其健康发展，是一个需要深入思考的问题。以下几点值得关注：

完善监管机制，加强对资金来源和使用渠道的监管，防范系统性风险。

提升投资者风险意识，加强投资者教育，引导其理性投资。

发展合法合规的场外配资平台，为投资者提供安全可靠的投资渠道。

六、总结

2015年场外配资的兴衰是一个充满警醒的故事，它提醒我们，在追求市场发展的同时，也要注意防范风险，加强监管，维护市场秩序，才能让资本市场健康、稳定地发展。